易游 成为主角的百度 AI，能支棱起来吗？

文 | 时辰线 Timelines，作家 | 王志，裁剪 | 周易

「百度正处于新旧引擎切换的一个最要津、也最繁重的阵痛期。」

在谈到百度   2025   年   Q4   财报弘扬时，一位永久关注于   AI   发展的投资东谈主给出了这么的评价。

这位投资东谈主告诉时辰线   Timelines，百度在   Q4   的弘扬某种酷好上如故超出预期的；并且很彰着，在百度的最新财报展现逻辑中，在传统业务营收握续下滑的情况下，AI   新业务饰演了要津的替补扮装。

天然，传统业务的下滑缺口能否被   AI   业务实时补上，依旧是一个问号。

骨子上，无论是百度握住层在财报电话会议中展示的动态，以及百度最近作念出的一系列休养，照旧让外界看到了百度全办法面向   AI   转型的极点急迫性。

毕竟，百度喊出「AIl in AI」的标语照旧多年，亦然时候拿出真东西了。

{jz:field.toptypename/}

策略要点，全面转动

关于百度来说，面向   AI   的业务转型，其实是照旧贯彻多年的业务逻辑——然而这个逻辑充分地体当今百度财报中，是   2025   年下半年的事情。

其中在   2025   年   11   月发布的百度   2025   年   Q3   财报中，为了展现   AI   在百度业务疆域中的价值，百度初度在财报中公布了   AI   新业务的营收情况，目的是让外界投资者了解百度的   AI   业务。

到了   2025   年   Q4   财报，百度又进了一步。

在这份适度于   2025   年   12   月   31   日的   Q4   财报中，百度晓喻将百度中枢再行界说为「百度一般性业务」，而「百度一般性业务」主要包括百度中枢   AI   新业务、传统业务以绝顶他。

其中，涵盖了搜索、信息流以绝顶他居品线提供的传统告白处事，并总体归入到「传统业务中」去——在   Q4，这部分的营收是   123   亿元。除此除外，其他板块的收入是   25   亿元。

而在百度的界说中，Q3   的「AI   新业务」照旧升级为「百度中枢   AI   新业务」。

这个变化背后的逻辑，无疑厉害常赫然的——百度官方即是但愿向外界强调，AI   新业务照旧被百度界说为中枢业务。

不仅如斯，在财报中，这部分业务也得到了重点流露。具体来看，「百度中枢   AI   新业务」在   2025   年   Q4   的营收为   113   亿元，环比增长了   17.71%。

要津在于，在   Q4，「百度中枢   AI   新业务」占季度总营收的比例为   43% ——这个占比比   2024   年   Q4   的   26%   和   2025   年   Q3   的   39%   齐有进步。

与此同期，2025   年全年，这一业务板块的营收为   400   亿元，占全年总营收的比例为   39%。同期，百度官方还给出了一个值得关注的数字，2025   年「百度中枢   AI   新业务」的年度营收同比增长了   48%。

从系数「百度中枢   AI   新业务」的细分板块来看，如故有不少亮点的。

比如，百度智能云基础花样在   2025   年   Q4   的收入为   58   亿元，其中   AI   高性能计较花样收入的订阅收入同比增长   143% —— 2025   全年，百度智能云基础花样收入约为东谈主民币   200   亿元，同比增长   34%。

同期，2025   年   Q4，百度   AI   哄骗收入为东谈主民币   27   亿元，环比略有所增多，但幅度并不大；2025   年全年，该细分板块收入越过东谈主民币   100   亿元，同比增长   5%。

另外皮   AI   原生营销处事板块，2025   年   Q4   的营收为东谈主民币   27   亿元，同比增长越过   110% —— 2025   全年，该细分板块的总营收为   98   亿元，比拟于   2024   年全年增长越过   300%。

举座来看，无论是公司在财报口径上的变化，如故   AI   新业务自己所占据的营收比例，齐在赫然地展露着一个事实，那即是：从财务和公司营收结构层面，百度的策略要点从传统告白考究转向   AI，这种转向自己展流露来的姿态，是特殊坚强的，致使有壮士解腕的意味。

而百度自己，天然也十分效能于对外展示自身行为一家愈加有念念象力的「AI   企业」的形象。

AI 究竟能顶得住吗？

百度在财报中把   AI   新业务归为中枢的背后，有一个无可暴虐的大配景，那即是：百度依旧在遭受其营收体量和利润层面的下滑逆境。

从财报来看，百度   Q4   的总营收为   327.4 亿元，虽然已毕环比增长   5%，但同比下滑幅度   4.06%；这个营收数字虽然略高于市集预期，但未能扭转全年下滑态势。

伴跟着   Q4   数据，2025   年全年，百度已毕了 1291   亿元的年度营收范围，较   2024   年的   1331   亿元同比下滑了   3.04% ——链接历史获利来看，自从   2023   年已毕了高达   1346   亿元的总营收之后，这是百度贯穿第三年出现营收下滑。

而从净利润来看，百度的压力也相通不小。

数据娇傲，在 GAAP   口径下，百度第四季度净利润   17.82   亿元，同比降幅达   65.68%；从   2025   全年来看，包摄于百度的净利润仅   55.89   亿元，同比暴跌   76.48%，较上年同期缩水约 182 亿元。

天然，此处需要诠释的是，百度全年功绩受   162   亿元永久财富减值赔本株连，这笔减值主要源于中枢财富组中不顺应   AI   期间的处事器、芯片等旧基础花样的出清，属于一次性、非现款性质的支拨，是百度面向   AI   转型进行的「财富欠债表大扫除」。

如果从   Non-GAAP   口径来看，百度全年净利润为   189   亿元，净利率约   15% ——但同比下滑幅度依旧是彰着的。

百度之是以濒临这么的营收和净利润压力，易游官网其背后逻辑不难显露。在短视频、AI   大模子的冲击和其他竞争敌手的搜索进口之争下，百度所占据的搜索进口的流量上风如确实继续被侵蚀，由此带来的告白收入下滑是不可幸免的。

尽管百度在   Q4   财报中彰着更换了口径，然而值得关注的数据是，在   2025   年前三个季度，百度在线营销收入同比下滑的幅度差别是   6%、15%   和   18% ——其中到   Q3，百度告白业务照旧贯穿   7   个季度已毕同比下滑。

在这种情况下，百度在财务层面面向   AI   的要点转动，如实是不错显露的。

不外，尽管   AI   关系营收的范围照旧流露，增速也如实比较客不雅，且在   Q4   的占比照旧达到了   43%，但信得过让外界和顺的是，百度并莫得主动公布   AI   新业务的关系毛利率、净利率等要津盈利策划。

因为，AI   能否撑得住百度的盈利，如故一个大大的问号。

在这种情况下，百度方面还流露了一个值得参考的数据，那即是在   2025   年，百度的全年销售本钱为   724   亿元，同比增长了   10% ——百度默示，这主如果因为百度中枢   AI   新业务关系的本钱增多。

这也在另外一个维度上解释，在   AI   业务变现难照旧成为行业通病的前提下，百度也并莫得成为例外。

另外一个让外界担忧的挑战来自于：在行业里掀翻关于   AI   进口的争夺战后，百度虽然也鼎力参与，但终究是被盖过声量了。

尤其是在   2026   年春节期间，字节逾越、腾讯、阿里巴巴先后发起了红包大战，百度也晓喻披发   5   亿元红包参与其中，但成果彰着欠安——在春节期间苹果   App Store   免费   App   名次榜上，百度关系居品的排位彰着厉害常靠后的。

百度的下一段征途

如果站在   2026   年的角度去回望，很容易不雅察到，2025   年关于百度来说，是一个具备革新点酷好的年份——其革新点的逻辑在于，无论是在骨子业务层面，如故在财报上，AI   照旧成为百度策略转型的支点。

也因此，李彦宏才会在财报中强调，2025 年是   AI   成为百度新中枢的要津一年。

其中的「新中枢」这个词汇，也再次标明，百度照旧下定决心，绝对解脱以往以告白营销业务为中枢而构建的企业起原范式，构建一个新的、更具异日发展空间的全新企业增长引擎，也即是行为「新中枢」的   AI。

从这个视角来看，百度在   2025   年   Q3   所进行的高达   162   亿元的永久财富减值，自己就照旧领有了与夙昔的我方进行绝对告别的决绝意味。

天然，这种决绝，是百度这家企业的决绝，亦然李彦宏本东谈主的决绝。

回念念百度沿路而来的发展过程，它如实是中国一众互联网企业中关于东谈主工智能押注最早、动作最多、培养东谈主才最多的一家——尤其是从资金的进入方面，其在   2023   年   1   月，百度在大模子爆发之前，就晓喻照旧进入了   1000   亿元用于研发，有不少与   AI   关系。

而自   2023   年   3   月发布文心大模子以来，百度又在   2025   年   11   月晓喻，又在   AI   领域已累计投资远超   1000   亿元东谈主民币。

那么，薪金呢？

坦荡地说，从夙昔多年的情况来看，百度在   AI   领域所取得的财务薪金，与它在前期的大手笔进入如实不行正比，致使也在行业里博了个「起大早赶晚集」的负面名声。

这背后，一方面天然有   AI   落地自己就很难的原因，但另一方面也如实是百度以往在鼓舞   AI   落地的动作不够坚强，关于旧有告白业务的旅途依赖亦然客不雅存在的；而基于这种旅途依赖，李彦宏本东谈主念念要的那种转型一直未能迟迟鼓舞。

好在，到了   2025   年，在李彦宏的鼎力推动下，情况正在发生彰着变化。

比如，2025   年   11   月下旬，百度进行时间研发组织的休养，新设基础模子研发部和哄骗模子研发部，基础模子研发部负责研发高智能可膨胀的通用东谈主工智能大模子，由吴甜负责；哄骗模子研发部负责业务哄骗场景需要的专精模子调优和探索，由贾磊负责。

重点是，他们二东谈主齐向百度   CEO   李彦宏陈述。

到了   2026   年   1   月，百度确立了一个全新个东谈主超等智能行状群组（PSIG），该群组涵盖了百度体系内最为   To C   的两个业务，也即是百度文库与百度网盘。这一行状群组由百度集团副总裁王颖担任负责东谈主。

这一系列动作标明，行为百度的一霸手，李彦宏从以往董事长兼   CEO   的幕后握住扮装中走出来，朝着业务方面又探出一步，将一些触及到   AI   研发和落地的业务纳入到我方的监督和握住之下——关于百度这么的大型组织来说，有了一霸手的推动，事情经常会愈加胜仗。

从这个角度来看，推动百度面向   AI   全面转型，不错看作念是李彦宏的「二次创业」。

那么，李彦宏的「二次创业」大要告捷吗？

从刻下的情况来看，百度照旧作念出了全面转型的姿态，，而   AI   照旧崭露头角，却很难说照旧扛住了大旗。从长久来看，这条全面面向   AI   的转型之路并不会一蹴而就，也很难一帆风顺——而在这条路上，百度还需要更多的耐性和定力。