作家｜深水财经社 刘川风

4月29日晚间，张家港行（002839.SZ）发布2026年一季报，当期兑现买卖收入12.66亿元，归母净利润5.76亿元，该行在盈利能力、规模扩展、老本管控、金钱质料上不竭保合手隆重发扬。

在银行业深度分化的期间，张家港行行为江苏农商军团的优秀代表，为中小银行奈何穿越周期提供了一个明晰的样本，那即是不盲目追求规模扩展，而是在结构优化、老本管控、金钱质料上作念深作念透；在风险与收益之间找到均衡，用隆重的风控筑牢安全垫。

一、规模扩展：以实体信贷投放为中枢

公法2026年3月末，张家港行总金钱打破2400亿元，达到2403.72亿元，较年头增长5.78%，创下近三年一季度同期最快增速。

从金钱结构看，该行贷款占比达64.98%，贷款总数同比增长8.20%至1562.02亿元；同行交往金钱占比降至18.81%，同比控降近15个百分点。

光大证券在其研报中合计，张家港行规模扩展强度不减，要点领域信贷投放保合手较高景气度。对公端聚焦在制造业、批零等领域，高于公司各项贷款合座增速。

在规模扩展中，他们已经坚合手以实体信贷投放为中枢，主动压裁减收益的同行金钱，把更多资源投向了能创造确凿收益的实体经济。这种策画导向，不仅进步了金钱合座收益率，也裁减了对金融市集波动的依赖。

在欠债端，一季度末该行进款总数达1895.23亿元，较年头增长6.55%，同比增速8.53%，进款占欠债比例高达86.51%，同比进步0.5个百分点，欠债解析性合手续增强，对同行欠债的依赖度进一步裁减。

一季度张家港行老本收入比仅为25.02%，较2025年同期下落4.5个百分点，在市集利率合手续下行的环境中，欠债老本管控能力显贵向上同行，更有意于息差企稳。

中信证券在近期研报中给以张家港行“增合手”评级，恰是看中了其规模扩展与老本管控的双重上风。

二、金钱质料：不良指点会，拨备保合手较高

关于银行而言，EasyGame2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载金钱质料即是生命线。张家港行的风控能力一直较强，各项风险主见都在同行业位居前方。

公法2026年3月末，该行不良贷款余额14.71亿元，不良率0.94%，较年头合手平，同比下落0.04个百分点，接头5个季度解析在1%以下的较低水平。

从历史数据看，该行不良率自2020年以来合手续下行，从1.36%降至面前水平，风控奏效显贵，金钱质料解析性显得尤为超越。

风险抵补能力方面，一季度末该行拨备遮盖率高达320.69%，远超150%的监管红线，有充足的拨备遮盖风险。贷款拨备率为3.02%，处于行业高位，体现了该行审慎的拨备计提计谋，盈利的“蓄池塘”充足深。

值得精粹的是，在不良率低位的同期，该行贷款移动率显贵改善，平常类、温存类贷款向下移动率均较年头大幅下落，证实金钱劣变压力合手续缓解，风控实行实在落到了实处。

三、盈利密码：收入结构合手续优化

张家港行的盈利韧性，中枢来自两个关键变量，即极致的老本管控和合手续优化的收入结构。

当先是老本端的发扬相称优秀。2026年一季度，该行老本收入比仅为25.02%，同比下落约4.5个百分点。这意味着，每1元营收中，仅有0.25元用于老本开销，盈利退换率大幅进步。

业务及处治费同比大幅下落，规模效应与数字化处治双管王人下，径直对冲了营收下滑的压力。

收入结构的优化一样功不成没。在利息净收入受息差收窄影响承压的配景下，非息收入成为紧要营救。一季度，手续费及佣金净收入同比增长23.26%，何况是接头两年保合手增长。

这种各异化上风，也让张家港行赢得了机构的合手续温存。呈文期内，该行管待了华泰证券、南边基金等多家机构调研EasyGame2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载，市集温存度合手续进步。中信证券、国信证券等机构也纷纷发布研报，对其事迹隆重性给以招供。