5月11日晚，中芯外洋（688981.SH）泄露，其收购中芯朔方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称“中芯朔方”）49%股权的筹谋，已获上交所并购重组委审议通过。

这意味着这项从2025年便启动的国产晶圆代工行业最大界限并购案，依然渡过关节的监管关隘，后续将恭候证监会注册，完成股份刊行、钞票交割。彼时，中芯朔方将成为中芯外洋的全资子公司。

证据日前中芯外洋发布的《刊行股份购买钞票暨关系来回解评话（上会稿）》，这次来回价钱约406亿元，溢价率为98.19%，且这次并购不召募配套资金。

来回对方则分辨为国度集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“国度集成电路投资中心”）、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限结伙）（以下简称“集成电路投资中心”）、北京亦庄外洋投资发展有限公司（以下简称“亦庄国投”）、中关村发展集团股份有限公司（以下简称“中关村发展”）及北京工业发展投资管制有限公司（以下简称“北京工投”）。

这次来回完成后，国度集成电路投资中心、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展及北京工投将分辨获取中芯外洋4.18%、1.18%、0.75%、0.15%、0.15%的股权，位列中芯外洋前十大股东。值得肃肃的是，这次并购重组案并未诞生事迹容许和抵偿条约。

从受理到过会不及3个月

此番中芯外洋收购中芯朔方的事宜从2025年8月末启动，约4个月的时间便敲定了总来回金额及刊行价，分辨为406亿元、74.2元/股。

从时间程度来看，这项并购重组案的审核激动速率颇为飞速。2026年2月，该来回厚爱取得上交所受理；3月初，中芯外洋收到上交所对于本次来回的审核问询函；4月，中芯外洋报告了来回所的问询函并泄露《刊行股份购买钞票暨关系来回解评话（更动稿）》（以下简称“更动稿”），最终上交所并购重组委于5月11日审议通过该来回。

这项科创板史上最大的并购重组案，从启动到并购重组委审议通过仅耗时8个多月，而从受理到过会，用时不及3个月。

据悉，中芯朔方总部位于北京，领有两条12英寸晶圆分娩线，每条月产能3.5万片，总月产能达7万片。中枢业务粉饰65nm至28nm熟习制程代工，是国内技艺水平逾越的芯片制造基地之一。

连年来，中芯朔方筹谋效益握续开释。2023年、2024年及2025年1~8月，该公司买卖收入分辨为115.76亿元、129.79亿元和90.12亿元；扣非归母净利润分辨为5.49亿元、16.30亿元和14.68亿元；毛利率分辨为10.73%、12.50%和14.74%，呈现握续高潮趋势。

值得肃肃的是，行动晶圆代工行业中枢筹谋评价主张的EBITDA利润率，中芯朔方在2023年、2024年及2025年1~8月分辨录得49.94%、51.64%和52.58%，显赫优于同业业可比公司平均水平，响应出其在现款流创造智商、资本管制及界限效应方面的上风。

中芯朔方产能诳骗率亦稳步提高，2023年、2024年及2025年1~8月分辨为88.74%、96.34%和100.76%，易游娱乐app2026世界杯中国官方下载暴露其产线运转恶果处于行业较好水平。

竞争日趋热烈，亟需筑牢界限壁垒

这次收购的背后，是晶圆代工行业日益热烈的竞争样貌。晶圆代工是芯片制造的中枢程序，而芯片则是数字经济、AI、新动力等的底层硬件，跟着AI算力、新动力汽车、功率半导体需求的爆发，晶圆代工产业的进击性日益突显。

行业的这一趋势，径直响应在了龙头公司的事迹上。财报暴露，行动晶圆代工龙头的中芯外洋2025年营收约为673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润约为50.41亿元，同比增长36.3%；毛利率和净利率分辨为21.6%、10.7%。畴前，中芯外洋晶圆代工业务收入约627.94亿元，同比增多17.9%。

不外，尽管中芯外洋2025年在环球纯晶圆代工企业中销售额排行环球第二、国内第一，但其暗示，公司与环球行业龙头比较，在技艺水平上仍存在一定差距，现在市集占有率也相对有限，异日产能结构或将出现供过于求的形式。

“异日，要是公司无法实时提供有竞争力的工艺技艺和平台，可能濒临客户流失与订价智商收缩的情况。”中芯外洋指出。

这次中芯外洋收购中芯朔方，等于中芯外洋强化自己界限壁垒，增多协同效应，搪塞市集竞争的进击举措。

骨子上，中芯朔方依然是中芯外洋进击的控股子公司，刻下中芯外洋握有中芯朔方51%的股权。中芯外洋日前暗示，虽达成控股，但中芯朔方紧要筹谋有筹谋、产能想象、客户分拨、技艺道路等事项需履行多方股东疏通有筹谋程序，存在一定疏通资本。

中芯朔方成为中芯外洋的全资子公司，可简化惩办历程，达成调处有筹谋、高效执行，强化对中枢晶圆制造钞票的掌控智商，契合晶圆制造行业重钞票、长周期、高协同的运营本性。来回完成后，中芯外洋将与中芯朔方在工艺技艺、客户资源、供应链、产能布局、运营管制等方面达成深度协同。

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