易游娱乐 安徽皖维拟以不超71.56亿元入局，杉杉股份易主在即，规定权之争或将终结

　　历时近一年，跟着控股股东杉杉集团重整迎来新弘扬，杉杉股份（维权）（600884.SH）也易主在即。

　　2月8日，杉杉股份发布公告称，如重整到手，公司的规定权将发生变更，控股股东将变更为安徽皖维集团有限背负公司（以下简称“皖维集团”），现实规定东说念主将变更为安徽省东说念主民政府国有金钱监督管制委员会（以下简称“安徽省国资委”）。

杉杉股份控股股东杉杉集团重整可谓弯曲重重。自2023年独创东说念主郑永刚离世后，杉杉股份堕入规定权眷属内斗、功绩下滑的窘境。

皖维集团拟以不超71.56亿元入局

控股股东重组弯曲重重

　　2月8日，杉杉股份发布公告称，控股股东杉杉集团过甚全资子公司宁波一又泽交易有限公司（以下简称“一又泽交易”）、杉杉集团管制东说念主，与重整投资东说念主皖维集团、宁波金融金钱管制股份有限公司（以下简称“宁波金资”）签署《重整投资合同》。若后续重整要领到手完成，公司控股股东将变更为皖维集团，现实规定东说念主将相应变更为安徽省国资委。

　　公告袒露，经彩选，细目由皖维集团、安徽海螺集团有限背负公司（以下简称“海螺集团”）和宁波金资构成的纠合体中选。其中，皖维集团和宁波金资为杉杉集团和一又泽交易的重整投资东说念主。规定2月8日，皖维集团、海螺集团正在鼓励重组事宜，重组完成后海螺集团将成为皖维集团控股股东。

　　凭据重整投资有筹画，皖维集团将给与“直经受购、即期出资与远期收购”相勾通的走动安排，以总数不越过71.56亿元的价钱，规定杉杉集团、一又泽交易合手有的21.88%杉杉股份股票的表决权或与关系方达成一致行动。

　　杉杉集团重整可谓弯曲重重。2025岁首，出于对杉杉集团偿债智商的担忧，多家银行向法院建议了对杉杉集团进行重整的央求。2025年3月，宁波市鄞州区东说念主民法院裁定对杉杉集团过甚全资子公司进行骨子吞并重整，拉开重整序幕。

　　2025年9月，由“民营船王”任元林旗下新扬子商贸纠合TCL产投、东方资管等构成的纠合体曾被彩选为首轮重整投资东说念主，并签署投资合同，意图以32.84亿元得回杉杉股份23.36%的规定权。

　　然则，该重整计议在2025年10月21日召开的第三次债权东说念主会议暨出资东说念主组会议上，因有财产担保债权组、等闲债权组及出资东说念主组未能通过，最终宣告失败。

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　　首轮重整失败后，杉杉集团于2025年11月7日启动第二轮重整投资东说念主招募，并大幅提高门槛，明确条目投资东说念主具备偏光片或负极材料产业配景，重整对价不得使等闲债权东说念主受偿率低于歇业清理水平，且每股报价原则上不低于11.5元。

　　这轮重整速即诱惑多方老本竞逐。辽宁首富方威旗下的方大炭素（600516.SH）、湖南盐业、中国宝安（000009.SZ）携旗下负极材料龙头贝特瑞等十余家实力淳朴的产业老本和国有企业纷繁现身。

　　不外，仅一个多月后，一度被视为有劲竞争者的方大炭素便以“守法访问时刻短、不充分，无法合理判断方针金钱价值”退出，湖南盐业、天皆锂业（002466.SZ）等也接踵退出，重整进度再度蒙尘。

　　苏商银行特约接洽员付一夫暗示，若这次皖维集团到手入主，对杉杉股份而言，将是处罚发展困局的关节节点，兼具治理牢固、资源赋能与主业聚焦的多重价值。皖维集团行为安徽国资旗下新材料限制企业，与杉杉负极材料、偏光片的主业赛说念存在产业协同性，能为其带来国资配景的资金复古、产业链资源整合智商，同期擢升公司融资信用与阛阓信心。同期，原实控东说念主郑永刚示寂后，杉杉股份堕入股权争夺、管制层陆续更替的治理真空，计谋践诺合手续扭捏，易游娱乐而国资入主明确了实控东说念主，理顺了股权架构，填补了规定权空白，或将终结此前治理震动的处所。

眷属内斗掀翻规定权之争

2025年展望扭亏为盈

　　杉杉股份建设于1992年12月，以服装起家，1996年在上海证券走动所挂牌，成为中国首家服装业上市公司。不外，上市后，在独创东说念主郑永刚的教导下，杉杉股份转型不毛投入锂离子电板材料限制，2021年又通过收购布局偏光片业务。

　　当今杉杉股份中枢业务主要为负极材料、偏光片研发制造，左右于新动力汽车、电视、袒露器、电脑、手机等场景。

　　在锂电板大涨的2021年，杉杉股份荣登2021“中国上市公司市值500强”第384位，较上年名次擢升258位，营收首度越过200亿元、归母净利润高达33亿元。

　　气启动折发生在2023年，往时2月，郑永刚突发腹黑病示寂；往时3月，郑永刚与前妻周继青之子郑驹被推举为杉杉股份董事长，成为“杉杉系”掌门东说念主。但郑永刚未立遗嘱或明确股权分派，激勉郑驹与遗孀周婷围绕股权秉承张开浓烈争夺，周婷称我方才是杉杉股份的实控东说念主。2024年11月，郑驹辞任董事长，周婷接任。不外，自郑永刚示寂后，杉杉股份新的现实规定东说念主一直未得到阐述。

　　与此同期，杉杉股份深耕的新动力限制也遇到内需增长放缓、外贸出口受阻的困难，公司的营收情况受到显耀影响，继2023年营收净利负增长后，2024年杉杉股份出现初次亏蚀，齐全包摄于上市公司股东的净利润-3.67亿元。

　　不外，成绩于负极材料和偏光片业务销量保合手肃穆增长，本年1月31日，杉杉股份发布功绩预报，展望2025年度齐全包摄于上市公司股东的净利润4亿元至6亿元，同比将齐全扭亏为盈。

　　付一夫合计，杉杉股份的枯荣是新动力、袒出头板两大赛说念行业周期与竞争相貌变化的缩影。其此前忻悦中枢是精确卡位行业红利，负极材料踩中新动力产业高速发延期，偏光片赶上国产替代波澜，双主业凭借产能与时刻上风成为细分龙头。而式微源于两大赛说念同步投入调养期，锂电负极行业产能多余激勉全行业价钱战，盈利水平大幅下滑。偏光片行业受面板需求疲软、行业内卷影响，重叠上游原材料价钱波动，企业未能实时跟上行业高端化升级节拍，最终导致功绩下滑。

　　“将来，杉杉股份双主业或将迎行业向好周期，负极材料随新动力产业链复苏、储能放量掀开增漫空间，偏光片国产替代合手续鼓励，若能依托产业整合强化时刻与产能上风，成长细目性较强，但仍需应酬行业竞争、原材料价钱波动的行业性挑战。”付一夫说说念。

　　2月9日，红星老本局就控股股东变更、功绩等事宜采访杉杉股份，关系东说念主员暗示，“一切以公告为准。”

（著述开首：红星老本局）

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